Comment investir dans l'or en 2026 : lingots, ETF or et certificats

L'or physique : lingots et pièces

L'or physique, c'est l'or que vous pouvez tenir dans la main. Il se divise en deux grandes catégories : les lingots et les pièces. Chacune a ses avantages, ses inconvénients et son propre usage.

Les lingots : la référence pour les gros montants

Un lingot est une barre d'or standardisée, de 1 gramme à 1 kilogramme. La barre de référence internationale — dite Good Delivery — pèse 400 onces troy (environ 12,4 kg) et est réservée aux banques centrales. Pour les particuliers, les formats les plus courants sont 50 g, 100 g, 250 g et 500 g.

La pureté minimale légale pour qu'un lingot soit qualifié d'or d'investissement est de 995 millièmes (soit 99,5 % d'or pur). En pratique, les lingots certifiés LBMA (London Bullion Market Association — l'autorité de référence du marché de l'or mondial) affichent souvent 999,9 millièmes.

Un exemple concret : en juin 2026, avec l'once d'or autour de 4 325 dollars (environ 3 975 euros au taux de change courant), un lingot de 100 grammes coûte environ 12 800 € au cours du marché, plus une prime à l'achat de 2 à 5 % selon le revendeur, soit un prix final de 13 000 à 13 450 €.

Les pièces d'or : plus accessibles, mais plus chères à l'achat

Les pièces d'or sont un moyen d'investir avec des montants plus petits. Plusieurs pièces sont reconnues comme or d'investissement en France :

• Napoléon 20 Francs : la pièce la plus populaire en France. Poids 6,45 g, dont 5,8 g d'or pur (pureté 900/1 000e). Prix en juin 2026 : environ 370 à 400 €.
• Krugerrand (Afrique du Sud) : 31,1 g d'or pur, pureté 916,7/1 000e. L'une des pièces les plus liquides au monde. Prix : environ 3 650 à 3 800 €.
• Maple Leaf (Canada) : 31,1 g d'or pur, pureté 999,9/1 000e. Très prisée pour sa pureté. Prix similaire au Krugerrand.
• American Eagle (États-Unis) : poids brut 33,93 g, pureté 916,7/1 000e. Moins courante en France.

La TVA (taxe sur la valeur ajoutée) ne s'applique pas sur les pièces d'or d'investissement. C'est un avantage fiscal immédiat par rapport à d'autres actifs physiques.

Inconvénient principal : la prime à l'achat. C'est l'écart entre le cours spot de l'or (le prix du marché) et le prix que vous payez réellement. Sur les pièces, cette prime varie de 3 % à 10 % selon la pièce, la taille du lot et le revendeur. Sur les lingots, la prime est généralement plus faible (2 à 5 %). Cette prime représente un coût à rentabiliser avant de dégager un gain.

Autre point à ne pas négliger : le stockage. Conserver de l'or physique chez soi est risqué (vol, sinistre). Un coffre-fort bancaire coûte entre 50 et 200 € par an. Un service de garde spécialisé (Brink's, par exemple) facture environ 0,15 % à 0,30 % de la valeur stockée par an.

Les ETC or : la solution accessible

Un ETC or (Exchange-Traded Commodity, soit un certificat coté en bourse sur matière première) est le moyen le plus simple d'investir dans l'or sans le détenir physiquement. Pensez-y comme un ticket de vestiaire : vous ne portez pas l'or vous-même, mais vous en détenez une part dans un coffre sécurisé.

Contrairement à une action d'entreprise, un ETC or est adossé à de l'or physique réel, stocké dans des coffres de banques dépositaires de premier rang (HSBC, JPMorgan, etc.). Chaque titre représente une fraction d'once d'or. Si vous achetez 10 parts d'IGLN (iShares Physical Gold ETC), vous possédez l'équivalent d'environ 9,5 grammes d'or physique alloué en votre nom.

Les principaux ETC or disponibles en France

ETC	Ticker	Frais annuels	Adossement	Bourse
iShares Physical Gold ETC	IGLN	0,12 %	Or physique alloué	Euronext Paris
Invesco Physical Gold ETC	SGLD	0,12 %	Or physique alloué	Euronext Paris
WisdomTree Physical Gold	PHAU	0,39 %	Or physique alloué	Euronext Paris
Amundi Physical Gold ETC	GOLD	0,15 %	Or physique alloué	Euronext Paris

Exemple chiffré : si vous investissez 5 000 € en IGLN avec 0,12 % de frais annuels, vous payez 6 € de frais par an. Sur 10 ans, cela représente environ 60 € cumulés (en supposant un cours stable, hors performance). C'est négligeable comparé à la prime à l'achat et aux frais de stockage de l'or physique.

Un point technique à connaître : les ETC ne sont pas des OPCVM (Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) au sens UCITS (directive européenne de protection des investisseurs). Ce sont des titres de créance. En cas de défaillance de l'émetteur, les investisseurs ont un droit direct sur l'or physique sous-jacent — mais la procédure de recouvrement peut prendre plusieurs mois. Ce risque reste théorique : aucun ETC or majeur n'a jamais fait défaut.

Les ETC or sont achetables depuis n'importe quel compte-titres ordinaire. Ils ne sont pas éligibles au PEA ni au PEA-PME. Certains contrats d'assurance-vie proposent des unités de compte (UC) adossées à des ETC or, ce qui permet de bénéficier de la fiscalité avantageuse de l'assurance-vie après 8 ans.

Les certificats or : réservés aux initiés

Les certificats or sont des produits financiers dérivés (c'est-à-dire des produits dont la valeur dépend du cours de l'or, sans que vous possédiez d'or réel) émis par des banques d'investissement. Ils permettent de parier sur la hausse ou la baisse du cours de l'or, avec ou sans effet de levier.

L'effet de levier amplifie les gains — et les pertes. Un certificat avec levier x5 sur l'or signifie que si l'or monte de 10 %, le certificat gagne 50 %. Mais si l'or baisse de 10 %, le certificat perd 50 %. Avec un levier suffisant, la perte peut dépasser la mise initiale.

Ces produits sont strictement déconseillés aux épargnants non expérimentés. L'AMF (Autorité des Marchés Financiers) a publié plusieurs mises en garde sur ces instruments. Les certificats à barrière désactivante peuvent atteindre zéro en quelques heures si le marché se retourne brutalement.

À retenir : si vous débutez avec l'or, ignorez les certificats. Les ETC or suffisent amplement pour une exposition saine au métal précieux.

Tableau comparatif des formes d'investissement en or

Forme	Ticket min.	Liquidité	Frais à l'achat	Frais annuels	Risque	Éligible PEA
Lingots (50 g)	~6 500 €	Faible	Prime 2-5 %	0,15-0,30 % (stockage)	Faible	Non
Pièces (Napoléon)	~380 €	Modérée	Prime 5-10 %	0,15-0,30 % (stockage)	Faible	Non
ETC or (IGLN)	~10 €	Excellente	Frais courtage	0,12-0,40 %/an	Faible	Non
Certificats or	~100 €	Bonne	Spread	Frais de financement	Très élevé	Non

Où acheter de l'or en pratique ?

Le choix du canal d'achat dépend de la forme d'or que vous ciblez. Voici les options disponibles en France en 2026.

Pour l'or physique

Trois types de revendeurs se partagent le marché en France :

• La Monnaie de Paris : institution officielle de l'État, elle émet des pièces numismatiques et des pièces d'investissement. Ses prix sont publics et ses pièces sont certifiées. C'est la référence pour les pièces françaises (Napoléon, Marianne, Coq).
• Les comptoirs d'or agréés : des revendeurs professionnels spécialisés, présents dans les grandes villes. Ils achètent et vendent des lingots et pièces. Les prix varient d'un comptoir à l'autre — comparez avant d'acheter.
• Les banques : certaines grandes banques françaises proposent des services d'achat d'or pour leurs clients. Les frais sont souvent plus élevés, mais la relation bancaire rassure certains clients.

Règle absolue : conservez toujours vos factures d'achat. Elles vous serviront à justifier le prix de revient lors de la revente, ce qui peut faire basculer votre calcul fiscal vers l'option barème progressif (plus avantageuse si votre plus-value est modeste ou si vous avez détenu l'or longtemps).

Pour les ETC or

Vous passez par un courtier en bourse comme pour acheter une action. La plupart des courtiers en ligne (Boursorama, Fortuneo, Saxo Banque, Interactive Brokers, etc.) donnent accès aux ETC cotés sur Euronext Paris. Vérifiez que le courtier propose bien des ETC et pas uniquement des actions ou des ETF actions.

La transaction se fait en quelques secondes pendant les heures d'ouverture de la bourse (9h-17h30, heure de Paris). Le cours de l'ETC suit en temps réel le cours spot de l'or libellé en dollars, converti en euros au taux de change instantané.

Pour comparer les courtiers disponibles en France et leurs frais, consultez notre guide des actifs alternatifs et notre comparatif dédié.

Quelle fiscalité selon la forme d'or choisie ?

La fiscalité est l'un des critères les plus importants pour choisir entre or physique et ETC or. Les deux régimes sont très différents.

Or physique : la taxe forfaitaire ou l'exonération à 22 ans

Quand vous revendez de l'or physique (lingots ou pièces), deux régimes fiscaux s'offrent à vous. Vous choisissez le plus avantageux au moment de la déclaration.

Option 1 — Taxe sur les métaux précieux (TMP) : 11,5 % du prix de vente (dont 0,5 % de CRDS). Cette taxe s'applique sur le montant total encaissé, pas sur la plus-value. Exemple : vous vendez un Napoléon 400 €, vous payez 46 € de taxe, que vous ayez acheté cette pièce 200 € ou 380 €.

Option 2 — Barème progressif sur la plus-value réelle : 19 % d'impôt sur le revenu + 18,6 % de prélèvements sociaux = 36,2 % sur la plus-value. Mais un abattement de 5 % par an s'applique à partir de la 3e année de détention. Résultat : exonération totale après 22 ans. C'est l'un des régimes fiscaux les plus favorables de l'épargne française pour les détentions longues.

Exemple chiffré : vous avez acheté un lingot de 100 g pour 8 000 € il y a 12 ans et vous le revendez 12 800 €. Plus-value brute : 4 800 €. Avec l'abattement de 5 % × 10 années effectives (à partir de la 3e année), l'abattement est de 50 %. La plus-value imposable tombe à 2 400 €. Impôt au taux de 36,2 % : 869 €. Comparez avec la TMP : 12 800 × 11,5 % = 1 472 €. L'option barème est ici plus avantageuse.

ETC or : la flat tax de 31,4 %

Les ETC or sont des valeurs mobilières. Leur plus-value est soumise au Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) de 31,4 % (12,8 % d'impôt sur le revenu + 18,6 % de prélèvements sociaux). Aucun abattement pour durée de détention ne s'applique. Pas d'exonération possible, quelle que soit la durée de détention.

En revanche, les moins-values sur ETC sont reportables pendant 10 ans sur d'autres plus-values de valeurs mobilières. C'est un avantage par rapport à l'or physique, où les moins-values ne sont pas déductibles.

Pour un guide complet sur la fiscalité de l'or, consultez notre page dédiée : fiscalité de l'or en 2026.

Quelle part de votre épargne mettre en or ?

L'or ne produit pas de revenus. Pas de dividendes, pas d'intérêts, pas de loyers. Sa seule source de gain est la hausse de son cours. C'est pourquoi il ne constitue pas à lui seul un portefeuille d'épargne — il en est un composant.

Les études de l'AMF et du World Gold Council s'accordent sur une fourchette raisonnable : 5 à 10 % d'un portefeuille diversifié. En dessous de 5 %, l'impact protecteur de l'or en cas de crise est négligeable. Au-delà de 15 %, le portefeuille est trop exposé à un actif sans rendement courant.

Exemple concret : pour un épargnant disposant de 50 000 € à investir (assurance-vie, PEA, livrets mis de côté), une allocation raisonnable en or représente 2 500 à 5 000 €. Ces montants s'investissent facilement via des ETC or, sans prime ni frais de stockage.

L'or est particulièrement utile dans un portefeuille déjà constitué d'actions et d'immobilier. Sa corrélation avec ces actifs est faible. Autrement dit : quand les marchés actions s'effondrent, l'or tend à monter — ou du moins à résister. En 2022, quand le CAC 40 perdait 9 % et les obligations chutaient de 15 %, l'or en euros progressait de près de 6 %.

Pour comparer l'or avec d'autres actifs de diversification, consultez notre comparatif or ou bitcoin et notre guide général des actifs alternatifs.

Comment investir progressivement dans l'or avec la stratégie DCA ?

Le DCA (Dollar Cost Averaging, ou investissement progressif) est une méthode simple : vous investissez une somme fixe à intervalle régulier, indépendamment du cours. Si le cours monte, vous achetez moins de parts. S'il baisse, vous en achetez davantage. Sur la durée, votre prix de revient moyen se lisse.

Appliqué à l'or via des ETC, le DCA est particulièrement adapté à une entrée progressive sur un actif dont le cours peut être volatil à court terme. L'or a par exemple perdu 30 % de sa valeur entre 2011 et 2013. Un épargnant qui avait investi la totalité de sa mise en 2011 aurait attendu plus de 7 ans pour retrouver son niveau d'entrée. Celui qui avait investi en DCA sur cette période s'en était mieux sorti.

Simulation concrète : vous investissez 100 € par mois en ETC IGLN pendant 5 ans. Total investi : 6 000 €. En supposant une performance annualisée moyenne de 7 % sur la période (proche de la moyenne historique de l'or sur 20 ans selon le World Gold Council), la valeur finale de votre portefeuille serait d'environ 7 200 €, soit un gain net d'environ 1 200 € avant fiscalité. Les frais annuels de l'ETC (0,12 %) représentent environ 4 € par an sur ce montant — négligeables.

Pour mettre en place un DCA sur ETC or, la plupart des courtiers proposent des ordres automatiques mensuels (parfois appelés "plans d'investissement programmés"). Vérifiez les frais de courtage : certains courtiers facturent des frais fixes par ordre (ex. 1 € à 5 €), ce qui pèse davantage sur les petits montants. Si vous investissez 50 € par mois et payez 2 € de frais, vous perdez d'emblée 4 % à chaque versement.

Le DCA sur or physique (pièces) est possible mais moins pratique : les lots minimum restent élevés (une pièce Napoléon coûte environ 380 €), et les frais de transaction s'accumulent rapidement sur des petits montants.

Or et maturité de votre épargne

L'or est un actif de long terme. Sa performance annualisée sur 20 ans (environ 8 % en euros selon le World Gold Council, données 2004-2024) est comparable à celle des actions mondiales. Mais sur 3 ou 5 ans, sa performance peut être très variable.

Si votre horizon est inférieur à 3 ans, l'or n'est pas adapté. Sa volatilité à court terme est réelle : l'once peut varier de plusieurs centaines d'euros en quelques semaines. Pour un placement de court terme, des produits plus stables comme les livrets réglementés ou les fonds euros sont plus appropriés.

Pour les horizons de 10 ans et plus, l'or physique offre un avantage fiscal significatif : l'exonération totale après 22 ans de détention. Ce régime n'existe pas pour les ETC or, soumis à la flat tax quelle que soit la durée. Un épargnant qui investit en or physique à 40 ans pour préparer sa retraite à 65 ans bénéficiera d'une exonération totale sur sa plus-value.

Les informations présentées dans ce guide sont fournies à titre informatif et pédagogique. Elles ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation personnelle, de votre horizon de placement et de votre tolérance au risque. En cas de doute, consultez un conseiller en gestion de patrimoine (CGP) enregistré auprès de l'AMF ou de l'ORIAS.